L'opa del BBVA al Banc Sabadell afronta un dia clau aquest divendres. La Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) publica en les pròximes hores el resultat del període d'acceptació, de manera que es coneixerà quin percentatge de l'accionariat ha bescanviat títols de l'entitat vallesana pels que oferia el banc basc. En cas que el BBVA aconsegueixi entre un 30 i un 50% del capital del Sabadell és quan s'obre la possibilitat d'una segona opa, de manera que l'operació encara podria allargar-se uns mesos més. Per ara, l'única xifra oficial que es coneix és que només un 2,8% dels clients del Sabadell amb accions al banc han anat a l'opa, que representen l'1,1% del capital, segons va informar l'entitat al regulador.
Foto de Jordi Borràs / ACN.
Després de conèixer-se aquesta dada, el BBVA va remarcar que l'autocartera del Sabadell no compta a l'hora de determinar l'èxit de l'operació, de manera que el nombre mínim d'accions que hauria d'assolir el banc basc se situa en 2.498.699.000 (sobre un total de 4.997.397.194, segons va informar aquest dimarts). És a dir, que tenint en compte que l'autocartera del Sabadell el 10 d'octubre -quan es va tancar el període d'acceptació- era equivalent al 0,52% del capital social, el llindar que hauria de superar el banc que presideix Carlos Torres és del 49,44% del total.
El que ha fet bona part de l'accionariat continua sent una incògnita. Entre els majoritaris tan sols Zurich (4,94%) i David Martínez Guzmán (3,89%) van revelar les seves intencions: l'asseguradora va dir que no bescanviaria els títols perquè la proposta del BBVA "no és atractiva", posició contrària a l'inversor mexicà, que va indicar que sí que acceptaria l'oferta perquè la futura consolidació de les dues entitats donarà com a resultat una de "més competitiva".
Entre els principals accionistes del Banc Sabadell també s'hi situen BlackRock, amb més d'un 7% del capital, Dimensional Fund (2,873%), UBS (2,811%), Norges Bank (2,177%), Goldman Sachs (1,087%), Vanguard (1,338%), Amundi (1,271%), DWS (1,212%) i Qube (1,021%). El conjunt de fons d'inversió representen el 52% d'accionariat, mentre que el 48% restant són minoristes. En total, el Banc Sabadell té més de 200.000 titulars d'accions.
En els últims dies també s'ha sabut que Bestinver ha renunciat a l'opa i ha venut els seus títols al mercat per reforçar la seva posició al BBVA.
Possibilitat d'una segona opa
El resultat de l'opa arribarà just una setmana després que tanqués el període d'acceptació. Precisament divendres passat algunes oficines del BBVA van mantenir-se obertes fins a les 21h per fer bescanvis. Fonts consultades per l'ACN han assegurat que durant l'horari excepcional d'obertura no hi va haver massa moviment i recorden que els accionistes que haguessin volgut acceptar el bescanvi havien tingut un mes per fer-ho. Aquestes mateixes fonts refermen la possibilitat d'una segona opa, ja que dubten que el BBVA superi el llindar d'acceptació per tenir una posició de control.
L'existència d'una hipotètica segona opa també s'aclarirà aquest divendres, ja que la CNMV va detallar que també comunicarà les decisions que es derivin del resultat i citava entre les "eventuals conseqüències" una segona opa obligatòria. En cas de donar-se aquesta circumstància, el regulador detallarà els criteris "per a determinar un preu equitatiu".
La segona opa és precisament un dels elements que més va enfrontar les dues entitats en els últims dies del període d'acceptació, fins al punt que el regulador va emetre un comunicat on assegurava que "qualsevol afirmació" sobre el preu era "mera especulació". La segona opa hauria de ser necessàriament en efectiu, a un preu validat per la CNMV, i suposaria allargar l'operació fins al 2026, ja que caldrien noves autoritzacions.
Altres escenaris
Sobre la taula també hi ha altres escenaris. En cas que l'acceptació no superi el llindar del 30%, l'opa no prosperaria; mentre que si se supera el 49,44% (percentatge un cop descomptada l'autocartera), el BBVA passaria a tenir una posició "de control". En joc hi ha el futur de l'únic dels grans bancs que actualment té la seu social a Catalunya, després que decidís tornar-hi el gener de l'any passat.
